玻璃：需求略改善不溫不火

  本周國內(nèi)玻璃價格綜述:原片市場玻璃價格北跌南漲,沙河地區(qū)庫存較大價格小幅下調(diào);華東、華中及西北地區(qū)受前期沙河降價波及影響出現(xiàn)小幅跌價,華東與華南會議召開意上調(diào)1-2元/重量箱,企業(yè)相繼響應。華北沙河節(jié)后庫存較高下跌1元/重量箱,再度跌價波及范圍較廣;華東地區(qū)受沙河沖擊影響出現(xiàn)小幅下跌,但12日兩地相繼再度開會決定企業(yè)提價1-2元/重量箱;華中地區(qū)市場穩(wěn)定,部分企業(yè)小幅降價;華南認為需求尚可庫存正常,召開會議上調(diào)1-2元/重量箱;西南價格低位維持平穩(wěn),庫存小幅消減。東北地區(qū)隨天氣轉暖需求逐步恢復,但能庫存依然較高。西北市場受沙河影響降價,目前庫存依然較高,需求未明顯回暖。
周度上市公司及區(qū)域龍頭玻璃價格跟蹤:4月1日-13日重點企業(yè)華北與華中價格維持不變,而華東與華南小幅上漲。華北南玻價格維持不變,華東金晶上漲1元/重量箱,華中旗濱價格維持不變,華南信義上漲4元/重量箱,西南南玻維持不變,西北藍星維持不變,東北耀華價格維持不變。

　　庫存及原材料:庫存創(chuàng)新高,重油高位維持,純堿低位維持。(1)4月上旬玻璃庫存量2967萬重量箱,同增77%,環(huán)降0.15%,略高于08年初歷史高位,庫存高位維持,延續(xù)創(chuàng)新高態(tài)勢;(2)4月上旬庫存/有效產(chǎn)能比值達12.8,連續(xù)半年提升,略低于08年16的歷史高位。玻璃庫存量連續(xù)兩月呈上升態(tài)勢。(3)原材料端:重油價格高位再漲,華北重油價格本周漲至5200元/噸,同漲16.9%,環(huán)漲2%。純堿價格維持不變,未來上漲壓力不大。華東高端重質(zhì)純堿價格維持1600元/噸,同降11.8%,環(huán)比不變。本周煤炭價格小幅反彈,秦皇島(5500大卡)價格維持775元/噸。

　　需求端:相比年初多有好轉,但是同比仍下滑。近期南方企業(yè)需求回暖較為明顯;東北、西北地區(qū)市場隨著天氣逐日轉暖,下游加工廠開工率逐漸回升;資金緊張影響工程建設進度,大型加工企業(yè)生產(chǎn)可勉強維持。

　　未來市場價格展望:南方需求逐步緩慢,北方需求即將啟動,但庫存仍為高位;4月再次出現(xiàn)放水冷修;華東、華南企業(yè)相繼開會提價,而后續(xù)價格上漲是否獲得成效取決于需求恢復狀況。4月冷修再啟有望引發(fā)新一輪停窯趨勢,下半年有望形成筑底向上彈性。玻璃板塊未來兩次機會,一次是上半年期間緊跟下游地產(chǎn)銷售若數(shù)據(jù)回暖則存交易性機會;二則是上半年見底后下半年新一輪上升周期。上市公司關注:浮法周期向上彈性空間大的南玻、金晶科技、旗濱集團;“十二五”新材料規(guī)劃支持節(jié)能low-e及新能源TCO等深加工玻璃:秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。