玻璃市場維持窄幅波動(dòng) 突破前期高位可能性較大
來源：中國證券報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2015-07-17 13:43:46 編輯：管理員 瀏覽：2001
前期玻璃市場一直維持窄幅波動(dòng)，成交持倉都限定在較小的范圍內(nèi)。綜合各方面情況看，玻璃中期突破前期高位可能性較大。
2014年玻璃現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌，行業(yè)中高成本線生產(chǎn)線生存遭遇嚴(yán)重挑戰(zhàn)。這種情況下，2014年下半年很多企業(yè)已經(jīng)達(dá)到窯嶺檢修期，一些接近窯嶺檢修期的生產(chǎn)線紛紛停產(chǎn)，這種情況一直持續(xù)到2015年二季度。2014年冷修生產(chǎn)線38條，總產(chǎn)能達(dá)到1.3億重量箱，2014年投產(chǎn)產(chǎn)能不過1億重量箱左右。2015年到目前為止已經(jīng)冷修的生產(chǎn)線已經(jīng)達(dá)到22條，總產(chǎn)能0.75億重量箱，新增投產(chǎn)線不過0.2億重量箱。冷修復(fù)產(chǎn)的情況下，產(chǎn)能也不過多增加了0.5億重量箱。2015年總體來考慮玻璃凈產(chǎn)能損失為0.25億重箱左右。從產(chǎn)能退出和新產(chǎn)能投放來看，產(chǎn)能退出主要集中在北方高成本線，而新增產(chǎn)能則主要集中在華中及西南利潤相對較好的市場。
目前由于玻璃需求端一直未能出現(xiàn)較好的回暖，因此市場基本忽視了玻璃去產(chǎn)能給市場帶來的沖擊。但是玻璃的需求從來都是波段性的，也就是所謂季節(jié)性。目前的玻璃市場并未經(jīng)歷一個(gè)真正的旺季，在沒有經(jīng)歷一個(gè)正常旺季沖擊而否定供給端收縮對市場價(jià)格無支撐可能不太客觀?，F(xiàn)階段市場普遍對后市預(yù)期較差，終端和貿(mào)易商庫存都處于非常低的位置，一旦市場轉(zhuǎn)好，玻璃市場或許會(huì)出現(xiàn)短期供不應(yīng)求的格局。
從長期來看，國內(nèi)房地產(chǎn)市場的確已經(jīng)步入下滑周期，這是由中國人口結(jié)構(gòu)以及中國房地產(chǎn)市場中長期投資收益率決定的，政府政策基本無法改變這一格局。但是在中期市場中，政府完全有能力改變房地產(chǎn)下滑節(jié)奏，甚至短期扭轉(zhuǎn)市場格局。目前的形勢下，做空房地產(chǎn)就是做空政府財(cái)政，但是在人民幣匯率穩(wěn)定，央行逐步降息、國內(nèi)通脹低迷的格局下，做空政府財(cái)政短期內(nèi)是很難的。
從周期的角度看，中國房地產(chǎn)市場從2015年4-5月已經(jīng)開始邁入基欽周期的地產(chǎn)恢復(fù)期，從房地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)情況也能看到這一情況。目前一線城市成交放大，價(jià)格反彈。這種情況將會(huì)對二三線城市造成很好的示范效應(yīng)。因此未來中國房地產(chǎn)市場成交短則可以維持到2015年四季度，長則可以維持到2016年三季度。
如果玻璃市場能夠因宏觀面匯率穩(wěn)定、低利率、低通脹的格局下需求逐步回暖，而玻璃供給端卻在收縮期，那么必定會(huì)出現(xiàn)短期供需矛盾的激烈沖突。解決這種矛盾的辦法就是價(jià)格的迅速反彈。
需要指出的是，玻璃市場的長期去產(chǎn)能并未真正結(jié)束，2016年玻璃市場需求出現(xiàn)新的收縮，將會(huì)導(dǎo)致玻璃行業(yè)的去產(chǎn)能情況更加慘烈?？傮w來看，玻璃期貨中期可能出現(xiàn)逐步反彈，不排除在FG1509合約突破前期高位創(chuàng)反彈新高的可能。
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