俞鵬程：玻璃行業(yè)毛利率近期不會(huì)明顯提升

  據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，東興證券建筑建材行業(yè)的分析師俞鵬程做客節(jié)目，解讀建筑建材行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。俞鵬程認(rèn)為明年（2012年）上半年之前，玻璃行業(yè)毛利率還不會(huì)有明顯提升的跡象。

　　主持人：三季度玻璃行業(yè)毛利率同比和環(huán)比均出現(xiàn)下滑，上市公司總體的毛利率在20％到30％之間，行業(yè)三季度收入增長整體陷入了一個(gè)停滯的狀態(tài)。隨著國家整治平板玻璃的開展，玻璃行業(yè)毛利率是否會(huì)開始提升呢？

　　俞鵬程：玻璃行業(yè)整體雖然跟水泥行業(yè)同樣屬于一個(gè)高耗能的行業(yè)，也是國家嚴(yán)控產(chǎn)能增長的行業(yè)，但是在效果方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于水泥行業(yè)，這跟它行業(yè)的特點(diǎn)有關(guān)系。

　　相比玻璃行業(yè)，水泥產(chǎn)品總體上比較同質(zhì)化，國家對(duì)于處理固體廢物以及特等水泥生產(chǎn)線的審批也基本沒有放開，企業(yè)可以鉆的空子比較小，因而在行業(yè)嚴(yán)控新增產(chǎn)能方面效果不錯(cuò)。但是玻璃的品種相對(duì)來說比較豐富，行業(yè)目前新上的生產(chǎn)線很多都打著生產(chǎn)特種玻璃的旗號(hào)，實(shí)際生產(chǎn)過程中常常生產(chǎn)普通的玻璃。

　　受益于國家光伏產(chǎn)業(yè)政策的導(dǎo)向的超白壓延玻璃，去年（2010年）盈利能力非常強(qiáng)的一個(gè)品種，截至到2010年年底，國內(nèi)主要的超白壓延玻璃生產(chǎn)線有17條，折合年產(chǎn)量是1.06億平米。2011年確定投資的就有9條線，新增產(chǎn)能高達(dá)1.15億平米.受益于產(chǎn)能的過度投放，超白壓延玻璃也從去年三季度高峰時(shí)期的每平米45元降至目前的23元左右，基本上屬于腰斬的行情。

　　超白壓延玻璃從去年下半年大家爭相上馬新線，到今年已經(jīng)變成了一個(gè)微利甚至是盈虧平衡的品種，可見玻璃行業(yè)生產(chǎn)線的審批權(quán)雖然和水泥一樣，但執(zhí)行效果卻大不一樣，主要原因在于玻璃產(chǎn)品的多樣化，而生產(chǎn)線的通用性又比較強(qiáng)。

　　由于前期投建的玻璃產(chǎn)能今年下半年仍處投放中，未來產(chǎn)能過剩的壓力仍將持續(xù)；同時(shí)隨著房地產(chǎn)調(diào)控的持續(xù)，地產(chǎn)投資增速下滑較為確定，未來玻璃行業(yè)需求不樂觀。因此玻璃行業(yè)從目前來看，明年上半年之前毛利率還不會(huì)有明顯提升的跡象。